Sorpresa en el FMI: destacó al BCRA y revisará metas en febrero

El Fondo Monetario Internacional (FMI) calificó como “muy positivo” el ritmo de acumulación de reservas que viene mostrando el Banco Central de la República Argentina (BCRA) desde el inicio del año y confirmó que en febrero se realizará la segunda revisión técnica del acuerdo de facilidades extendidas.

La definición fue expresada por la portavoz del organismo, Julie Kozack, durante la primera conferencia de prensa del FMI en 2025, donde también anticipó que en esa instancia se discutirán tanto las metas del programa como la posibilidad de otorgar exenciones (waivers) por incumplimientos previos.

Compras de divisas por encima de lo previsto

Kozack remarcó que la Argentina “comenzó el año sobre bases sólidas” y subrayó que la acumulación de reservas avanzó a un ritmo mayor al esperado.

“Aunque aún es temprano en el proceso, la acumulación de reservas empezó el año a un ritmo más rápido de lo previsto”, sostuvo la funcionaria. Según detalló, las compras de divisas del BCRA superaron el piso del 5% del volumen diario mínimo en la mayoría de las jornadas, lo que permitió que el proceso de fortalecimiento de reservas se inicie de manera acelerada.

En números concretos, el Banco Central compró u$s515 millones en ocho ruedas, mientras que las reservas brutas crecieron u$s3.552 millones en lo que va del año, impulsadas también por u$s3.000 millones provenientes de un Repo con bancos privados internacionales.

El impacto de la deuda y los pagos externos

El fortalecimiento de las reservas se dio en un contexto de fuertes compromisos financieros. Durante el mismo período, el país afrontó pagos por u$s4.300 millones correspondientes a bonos Globales y Bonares, además de desembolsos cercanos a u$s100 millones con organismos internacionales.

A pesar de ese escenario, desde el FMI destacaron que las medidas adoptadas por el Gobierno y los cambios en los marcos monetario y cambiario ayudaron a sostener el proceso de acumulación.

Inflación en baja y crecimiento proyectado para 2025

En su exposición, Kozack también destacó los avances macroeconómicos del país. Recordó que, tras la contracción registrada en 2024, la economía argentina crecería 4,5% en 2025.

Además, resaltó la desaceleración inflacionaria: “La inflación bajó de niveles de tres dígitos en 2024 a alrededor del 30% a fines de 2025”, afirmó, lo que representa el nivel más bajo en ocho años. No obstante, evitó referirse a la reciente aceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en diciembre marcó 2,8%.

El presupuesto 2026 y el ancla fiscal

Otro de los puntos valorados por el organismo fue la aprobación del Presupuesto 2026, el primero en dos años. Kozack destacó que el proyecto incorpora un ancla de equilibrio fiscal general cero, en línea con los compromisos asumidos por el Gobierno.

A esto se suman, según el FMI, los esfuerzos oficiales para reducir la informalidad y aumentar la flexibilidad del mercado laboral, considerados factores clave para la estabilidad de mediano plazo.

La revisión técnica del FMI será durante febrero

La portavoz confirmó que la misión técnica del Fondo llegará en algún momento de febrero, aunque evitó precisar fechas. Allí se evaluará el cumplimiento de metas y se analizará la posibilidad de otorgar waivers, especialmente por la meta de acumulación de reservas, que no fue alcanzada en el esquema original.

Cabe recordar que en la revisión de julio del año pasado el FMI ya había flexibilizado este objetivo dentro del programa por u$s20.000 millones, reduciendo la exigencia en aproximadamente u$s5.000 millones.

En cuanto al frente fiscal, la meta de un superávit primario del 1,3% del PBI aparece prácticamente asegurada. Este viernes se conocerá el resultado fiscal de diciembre, que confirmará el cierre del año.