Cavallo pidió levantar todo el cepo y anticipó qué podría pasar con el dólar

Domingo Cavallo volvió a reclamar una salida total del cepo cambiario y sostuvo que el Gobierno debería aprovechar el actual escenario económico para eliminar las restricciones que todavía pesan sobre las empresas para acceder al dólar.

El exministro de Economía planteó su posición durante una charla en el programa de streaming Economía de Quincho, donde analizó el programa económico del Gobierno de Javier Milei y cuestionó la permanencia de controles en el mercado de cambios.

“Lo primero que tiene que hacer el Gobierno es remover totalmente el cepo cambiario”, afirmó Cavallo, al evaluar la etapa actual del plan económico. Según su mirada, la salida de las restricciones no debería quedar para más adelante, sino concretarse en un momento en el que, a su entender, existen condiciones favorables.

El economista sostuvo que “es el mejor momento” para avanzar en esa dirección porque hay superávit comercial y una fuerte entrada de dólares. Bajo esa lógica, consideró que el país podría avanzar hacia una mayor libertad en el movimiento de capitales.

Las reservas, el riesgo país y las tasas

Cavallo también vinculó la eliminación del cepo con la necesidad de acumular reservas en el Banco Central. En ese punto, planteó que el organismo debería comprar más divisas y alcanzar un nivel más alto de reservas netas para reforzar la estabilidad del programa.

Según su hipótesis, si el Banco Central lograra acumular alrededor de u$s10.000 millones netos, podría producirse una baja del riesgo país. Esa mejora, a su vez, derivaría en una reducción de la tasa de interés interna y en una caída de las expectativas de devaluación.

El exministro sostuvo que, en ese escenario, la emisión de pesos necesaria para comprar dólares no necesariamente tendría impacto inflacionario. Para Cavallo, esos pesos podrían quedar absorbidos por un proceso de estabilización financiera, impulsado por la baja del riesgo país y de las tasas.

En esa línea, indicó que levantar las restricciones podría beneficiar tanto al Gobierno como a los particulares. Su planteo apunta a que la baja de la inflación no dependa únicamente de una contracción monetaria, sino también de la competencia entre tasas externas e internas dentro de la economía argentina.

Qué dijo sobre el dólar

Uno de los puntos centrales de su análisis fue qué podría ocurrir con el tipo de cambio si se levantara por completo el cepo. Cavallo reconoció que no puede saberse con precisión a qué nivel iría el dólar en ese escenario, aunque marcó una diferencia con otras miradas del debate económico.

El exministro señaló que Juan Carlos De Pablo considera que el tipo de cambio podría bajar, pero aclaró que no comparte esa visión. “Posiblemente subiría un poco”, sostuvo Cavallo, aunque agregó que ese movimiento estaría acompañado por una baja en las expectativas de futuros cambios en el tipo de cambio.

Para el economista, el punto relevante no sería solamente el valor inmediato del dólar, sino el efecto que una liberalización completa podría tener sobre las expectativas. En su análisis, una corrección inicial podría ser compatible con una mayor previsibilidad hacia adelante si se reduce la incertidumbre cambiaria.

Críticas al RIGI y a la idea de estabilizar con recesión

Cavallo también se refirió al Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones y relató una conversación que mantuvo con el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger. Según contó, le preguntó cómo se justificaría el RIGI si el Gobierno sostiene que busca terminar con los privilegios sectoriales.

De acuerdo con su relato, Sturzenegger le respondió que trasladó esa inquietud al presidente Javier Milei, quien habría contestado que en dos años toda la economía tendría condiciones similares a las empresas alcanzadas por el régimen.

El exministro consideró que una liberalización más amplia del mercado cambiario ayudaría no solo a los sectores incluidos en el RIGI, sino también al resto de la economía. Para Cavallo, ese punto es clave porque el crecimiento no debería concentrarse únicamente en actividades beneficiadas por incentivos especiales.

Además, cuestionó la idea de que todo proceso de estabilización deba pasar primero por una recesión. En ese sentido, recordó su experiencia durante los años 90 y sostuvo que la liberación de restricciones a los flujos de capitales permitió bajar la inflación y reactivar la economía.

Según su planteo, la baja de tasas fue uno de los factores que ayudó a impulsar la actividad. Por eso, insistió en que el Gobierno debería avanzar hacia una salida completa del cepo, acumular reservas y dejar que la mejora financiera contribuya a ordenar las expectativas.