La economía argentina enfrenta desafíos cruciales ante la incertidumbre global

La economía argentina se encuentra en un momento decisivo, con una serie de factores que impactan directamente en su estabilidad y crecimiento. En el cierre al 1 de noviembre de 2024, los datos más recientes recabados por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) revelan tendencias preocupantes y oportunidades que requieren atención inmediata.

Apreciación del tipo de cambio y su efecto

El tipo de cambio ha mostrado una apreciación acelerada en las últimas semanas. Hasta el 31 de octubre, el Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM) cayó un 0,57%, siendo Brasil y Chile los principales responsables de este fenómeno, con depreciaciones del 1,41% y 0,49%, respectivamente. Desde la devaluación de diciembre, el TCRM se ha apreciado un 49%, lo que plantea la necesidad de una nueva devaluación del 96% para regresar a los niveles de diciembre de 2023.

La incertidumbre por la elección presidencial en EE.UU.

La situación política en Estados Unidos también genera preocupación en el contexto argentino. Con las elecciones presidenciales a la vuelta de la esquina, las proyecciones de Goldman Sachs sugieren que, si Donald Trump gana, el euro podría devaluarse un 10%. Esto está relacionado con la expectativa de una reducción lenta de la tasa de interés por parte de la FED, algo que Trump ya ha criticado.

Acuerdo con el FMI en suspenso

Por otro lado, la búsqueda de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha sido otro punto de tensión. El ministro de Economía Luis Caputo participó de las Reuniones Anuales del FMI, pero la incertidumbre sobre el resultado electoral en EE.UU. ha llevado a postergar cualquier acuerdo hasta el año próximo.

Incremento en el blanqueo de capitales

El blanqueo de capitales se ha convertido en una cuestión relevante, con un incremento notable en los depósitos en dólares, alcanzando USD 1.358 millones en solo dos días de la semana del 28 de octubre. Este cambio pone fin a una serie de salidas que habían afectado a la economía, con un saldo neto que muestra un aumento de USD 1.924 millones hasta el 29 de octubre.

Aumento de reservas: la clave del gobierno

El gobierno argentino enfrenta un desafío clave: aumentar las reservas netas. La tasa de interés para préstamos en dólares se ha vuelto más atractiva que en pesos, incentivando a los prestatarios a optar por la moneda estadounidense. Los préstamos en dólares han crecido un 3,4% entre el 21 y el 29 de octubre, acumulando USD 8.367 millones, tras haber tocado mínimos históricos a principios de 2024.

Rentabilidad en dólares y la caída de los dólares financieros

Con los dólares financieros a la baja, octubre se ha convertido en un mes atractivo para el carry trade. Los dólares MEP y CCL han mostrado una contracción del 0,91% y 0,49%, respectivamente. La brecha cambiaria ha alcanzado nuevos mínimos desde diciembre de 2024, oscilando entre el 17% y el 18%.

La recomposición de la demanda de dinero

Aunque los indicadores aún son bajos, se observa una leve recomposición en la demanda de dinero. El ratio de préstamos sobre depósitos en pesos ha crecido un 0,4%, alcanzando el 48,7%. En términos reales, los préstamos registraron un incremento del 59,3% entre marzo y octubre, destacándose especialmente los préstamos personales.