Inflación: ¿cuáles son los números que se estiman para septiembre?

El equipo económico recibió con cierta desilusión los datos de inflación de agosto. A pesar de los esfuerzos por controlarla, el índice no solo se mantuvo por encima del 4%, sino que mostró un leve repunte comparado con el mes anterior. Sin embargo, hay razones para el optimismo: las proyecciones indican que septiembre podría cerrar con una disminución notable de la inflación, situándose incluso por debajo del 3,5%, lo que marcaría el nivel más bajo desde el inicio de la gestión de Javier Milei.

Impacto del impuesto PAIS en la baja de la inflación

El banco de inversión JP Morgan fue uno de los primeros en estimar que la reducción del impuesto PAIS, que pasó del 17,5% al 7,5%, generaría una caída en la inflación de entre 0,6% y 0,7%, aunque solo por única vez. Esta previsión coincide con las de varios economistas locales, como Fernando Marull. En base a estas proyecciones, JP Morgan anticipó que la inflación de septiembre podría rondar el 3,4%.

Por su parte, la consultora Equilibra también prevé una baja considerable en el índice para septiembre. La empresa, que basó su análisis en la reducción del impuesto a las importaciones, ha estimado que la inflación podría alcanzar un 3,2% este mes. La proyección se realizó antes de que se conociera el dato de agosto, que sorprendió al superar las expectativas de la mayoría del mercado. En su análisis, Equilibra identificó que varios productos, como autos, televisores, cámaras y celulares, experimentaron una baja de precios en los primeros días de septiembre.

Optimismo en el sector privado para septiembre

La consultora EcoGo, dirigida por Marina Dal Poggetto, también es optimista. Su estimación para septiembre se sitúa en torno al 3,4%. Según explicaron desde la entidad, la baja en los alimentos, la reducción del impuesto PAIS, la estabilidad en la brecha cambiaria y un contexto económico recesivo son factores clave para la desaceleración de la inflación. Además, la consultora había anticipado correctamente el comportamiento del índice en agosto, cuando predijo que la inflación se mantendría por encima del 4%.

Agosto, un mes preocupante, pero con matices

Agosto trajo dos indicadores preocupantes: por un lado, el incremento del índice general, y por otro, el aumento en la inflación núcleo, que se ubicó en el 4,1%. Sin embargo, algunos análisis alternativos aportan un poco de alivio. El economista Martín Rozada calculó que la inflación subyacente, que excluye sectores como vivienda, servicios públicos, energía, salud, transporte, comunicación y educación, fue en realidad del 3,4%. Esta medición deja de lado los sectores de servicios que, tras años de congelamientos, aún están en proceso de ajuste.

Incertidumbre sobre la sostenibilidad de la baja inflacionaria

Si bien todo apunta a que septiembre mostrará una importante baja en la inflación, la gran duda es si esta tendencia será sostenible. La reducción del impuesto PAIS ha generado un alivio temporal, pero la clave estará en ver si el descenso del índice se puede mantener más allá de este impacto puntual.