“Van a chocar”: Melconian fulminó el plan de Milei y Caputo

El economista y ex presidente del Banco Nación, Carlos Melconian, volvió a cuestionar con dureza el rumbo económico del Gobierno y sostuvo que, más allá de la baja de la inflación, sigue faltando un plan de estabilización integral que permita salir de la estanflación y generar un proceso sostenido de crecimiento.

En declaraciones radiales, afirmó que el eje central no pasa solo por el índice inflacionario, sino por la ausencia de un programa capaz de ordenar precios relativos, promover la expansión de la actividad y dar previsibilidad a la economía.

Melconian sostuvo que la administración nacional no logró quebrar la dinámica de estanflación, definida como una economía estancada con inflación persistente. Según explicó, el nivel de actividad cayó, luego tuvo un rebote y hoy se ubica en valores similares a los registrados en distintos períodos desde 2011 en adelante.

Si bien reconoció que la inflación descendió desde niveles cercanos al 300% anual a un rango en torno al 30%, advirtió que el problema está lejos de resolverse. “Todavía da la pelea en torno al 2% mensual”, señaló, y cuestionó las afirmaciones oficiales que daban por terminado el fenómeno inflacionario.

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Para el economista, el Gobierno necesita un relanzamiento económico con un plan de shock, capaz de llevar rápidamente la inflación a niveles cercanos a cero y, al mismo tiempo, generar condiciones para la expansión. En ese marco, dijo que la corrección de precios relativos era una deuda conocida desde el inicio de la gestión.

Además,  consideró que avanzar en una apertura económica sin resolver estos desequilibrios profundiza las tensiones y deja a la economía sin una base sólida para crecer.

En ese contexto, lanzó la advertencia más severa contra el esquema económico que conducen Javier Milei y Luis Caputo, especialmente en relación con el régimen cambiario y la acumulación de reservas.

“Lo único que va a ir mostrando esto, como está pasando con el régimen cambiario y la compra de reservas, es que van a ir chocando contra la pared. Eso no es pragmatismo, es realismo de chocar contra la pared”, disparó.

Dólares, carry trade y advertencias al oficialismo

En otro tramo de su análisis, Melconian puso el foco en el comportamiento del dólar y en la estrategia oficial para atraer los ahorros que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero. Cuestionó la expectativa del Gobierno de que esos dólares regresen de manera automática para sostener la demanda de pesos y cumplir con obligaciones fiscales.

Además, lanzó una fuerte advertencia sobre el carry trade, al que definió como una práctica nociva para la economía real. Según explicó, apostar a tasas en pesos con un tipo de cambio estable puede derivar en salidas abruptas de capitales y mayor fragilidad macroeconómica.

Melconian también se preguntó si el nivel actual del dólar es compatible con una apertura comercial profunda y con reformas estructurales. Alertó que un tipo de cambio “barato”, combinado con liberalización del comercio, puede tener consecuencias negativas sobre la producción nacional.

En ese sentido, sostuvo que el tipo de cambio de equilibrio no debería medirse solo por la capacidad de acumular reservas, sino también por su impacto en la estructura productiva y en la sostenibilidad del crecimiento.

Bimonetarismo y límites de la “inocencia fiscal”

Respecto a la reciente reglamentación de la ley de “inocencia fiscal”, Melconian fue categórico al señalar que resulta insuficiente si no se enmarca en un cambio más profundo del régimen cambiario. Para el economista, la clave pasa por avanzar hacia un bimonetarismo formal, que permita reactivar el crédito y canalizar los ahorros hacia la economía real.

Como referencia, mencionó los casos de Perú y Uruguay, donde los ciudadanos eligen libremente en qué moneda operar según cada transacción, un esquema que consideró más efectivo que la dolarización planteada en el inicio del actual Gobierno.

Finalmente, advirtió que la dinámica de crecimiento será mucho más gradual de lo que plantea el relato oficial. Según explicó, la reconstrucción del crédito y la monetización genuina de la economía llevará tiempo y no puede sostenerse únicamente en medidas parciales.

En ese contexto, volvió a insistir en la necesidad de un programa integral que ordene expectativas y evite que la economía, una vez más, termine chocando contra sus propios límites.