Caputo viaja al FMI y empeoran las proyecciones para Argentina
En plena negociación con el Fondo Monetario Internacional, se agrava el panorama: sube la inflación y baja el crecimiento. Todos los números que preocupan.
Juan Manuel Villarreal
En medio del viaje del ministro de Economía, Luis Caputo, a Washington para participar de las Reuniones de Primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI), el organismo publicó un nuevo informe que empeora las proyecciones económicas para la Argentina.
El funcionario busca destrabar la aprobación de un desembolso de USD 1.000 millones correspondiente a la última revisión del acuerdo firmado en 2025. Sin embargo, el contexto internacional no juega a favor: el FMI recortó el crecimiento esperado y elevó significativamente la inflación prevista para los próximos años.
Menor crecimiento y señales de estancamiento
Según el último informe del World Economic Outlook, el FMI ahora prevé que la economía argentina crecerá un 3,5% en 2026. Se trata de una corrección a la baja respecto del 4% estimado en octubre pasado.
Impacto de la actividad económica
El ajuste en las proyecciones llega tras un semestre con señales de desaceleración. La actividad económica mostró una suba de apenas 1,9% en enero, la más baja desde noviembre de 2024, mientras sectores clave como la industria y el comercio continúan en retroceso.
A esto se suma una caída sostenida de la recaudación durante ocho meses consecutivos, lo que obliga al Gobierno a profundizar el ajuste fiscal para sostener el superávit.
En línea con esta visión, el Banco Mundial también recortó su previsión de crecimiento para Argentina al 3,6% para 2026, consolidando un escenario más moderado para la recuperación económica.
Inflación: el dato que más preocupa
El cambio más significativo del informe del FMI se da en materia inflacionaria. El organismo proyecta ahora una inflación promedio del 30,4% para 2026, casi el doble del 16,4% que había estimado previamente.
Presión sobre los precios
El nuevo cálculo se da en un contexto en el que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) viene mostrando registros cercanos al 3% mensual desde diciembre, lo que refleja una desaceleración más lenta de lo esperado.
Este escenario se combina con factores externos, como el aumento de los precios internacionales de los combustibles, y tensiones internas que mantienen elevada la dinámica inflacionaria.
Deterioro en el frente externo
El FMI también empeoró su previsión sobre la cuenta corriente, que ahora arrojaría un déficit del 0,8% del PBI en 2026, el doble de lo estimado anteriormente.
Este resultado se vincula con el atraso cambiario y la apertura comercial, factores que afectan la competitividad de las exportaciones y favorecen el ingreso de importaciones.
El único dato positivo: el empleo
A contramano del resto de los indicadores, el organismo mejoró levemente su proyección de desempleo, que ahora ubica en 7,2% para 2026, frente al 7,5% estimado anteriormente.
No obstante, la duda en torno a este dato radica en la evolución reciente del mercado laboral, luego de que el INDEC informara una suba del desempleo al 7,5% en el cuarto trimestre de 2025.
El objetivo del viaje de Caputo
El trasfondo del viaje del ministro es lograr la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con el FMI, lo que permitiría el desembolso inmediato de USD 1.000 millones.
Negociación y tensiones
La aprobación se encuentra demorada desde hace dos meses, tras la misión técnica del organismo en el país. Las nuevas proyecciones más pesimistas reflejan, en parte, las dudas del Fondo sobre la evolución económica y la capacidad de cumplimiento de metas.
En este marco, el Gobierno apuesta a mostrar avances en la acumulación de reservas, que en el primer trimestre rondaron los USD 5.000 millones, como argumento para destrabar la negociación.
Expectativas sobre el acuerdo y el dólar
Además del desembolso, no se descarta que el FMI impulse nuevas medidas vinculadas a la flexibilización del cepo cambiario, en busca de dinamizar la inversión externa.
El escenario que enfrenta el equipo económico combina la necesidad de sostener el programa fiscal con la presión por mejorar los indicadores de actividad, inflación y reservas.
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